一只“鸡”的十年

来源:雪球App,作者: Science_,(https://xueqiu.com/8359966275/157355608)

 $圣农发展(SZ002299)$   2009年10月21日上市。

一只“鸡”的十年

1、十年间净资产从上市前的7.7亿元,增长至105.56亿元。其中累计股权融资67.90亿元,累计实现归母净利润70.09亿元,累计分红41.31亿元。十年平均归母净利润7.01亿元。

一只“鸡”的十年

2、十年间营业收入从2009年的14.38亿元增长到2019年的145.58亿元,十年复合增长率26.05%。

一只“鸡”的十年

3、十年间ROE和毛利率大幅波动,2019年达到近10年的最高值。

一只“鸡”的十年

4、十年间鸡肉销售价格波动较大,最低价格为2017年的8350.89元/吨,最高价格为2011年的12683.30万元。十年销售价格复合增长率为0.26%,没跑赢通货膨胀。

鸡肉生产成本从2014年开始开始持续下降。

一只“鸡”的十年

5、2015年是公司发展的第一个转折点,这一年公司的产能达到了5亿羽。这一年公司亏损3.88亿元,创上市十年来最大的年度亏损记录。这一年公司向KKR定增24.60亿元,大幅改善了资产负债情况,安全度过了行业最困难期。

6、2017年是公司发展的第二个转折点,这一年公司非公开发行股份收购了圣农食品,作价20.20亿元,从此成为了一只全产业链的鸡。

7、回顾这十年,这只鸡主要就在做一件事,不断的扩充产能,不断的降低生产成本。产能从0.96亿羽增长到了5.00亿羽,增长了5倍。销量从134482.65吨增加到885027.84吨(未包含销售给圣农食品的鸡肉),增长了6.58倍。

一只“鸡”的十年

8、十年来,这只鸡的日子过得并不好,产品没有定价权,总是看天吃饭,饥一顿饱一顿。但是这只鸡很专注,坚持不懈的养鸡,坚持不懈的养更多的鸡,坚持不懈的养成本更低的鸡,终于成了中国白羽鸡产能第一,养殖成本最低的全产业链大户。

9、回顾这只鸡的十年,养鸡这个行业真的不是个好行业。尽管这只鸡已经很努力,也算是行业里做的最好的了,但是给与投资者的回报依然很有限。十年融资累计67.90亿元,实现净利润累计70.09亿元,现金分红43.13亿元。

10、展望未来,这只鸡说它还要养更多的鸡,目标10亿羽,要做更多深加工的鸡肉制品,要面向C端销售更多的产品,打造自己的品牌。朴实的养鸡人,继续养好更多的鸡我认为是可以的,给餐饮企业代工更多的鸡肉制品我认为也是可以的,但是做品牌可能就任重道远了。

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